pump.fun簽約Kimchi引爆爭議，3小時新幣市值破4000萬，一場合作如何演變成疑似詐騙？鏈上數據揭示真相，散戶損失慘重。
原文作者：BlockBeats
2026 年 10 月 20 日，凌晨。一個只有三小時壽命的錢包，在 pump.fun 上鑄了一枚幣。名字叫 Kimchi，
第一筆交易，它用 87 枚 SOL，約 9,073 美元，買走 7.93 億枚，佔總量 79.3%。
第 40 秒，三個地址開始買入。
發幣後不到一分鐘，pump.fun 的官方賬號發了三張圖。沒有正文，圖上是紐約街頭的廣告牌：PILL YOUR FRIENDS、be the next kimchi。
第 57 秒，7.5 億枚轉進另一個地址。pump.fun 自己的個人資料頁，把這個地址標注為「Kimchi」。
第 19 分鐘，pump.fun 聯合創始人 Alon 引用轉發了那三張圖。
「Kimchi 是第一個真正跨越加密與流行文化鴻溝的人，第一個把交易員變成名人的例子。下一波用戶不來自加密推特，來自大眾。我們很榮幸請他幫我們確定創意方向。」
Kimchi 的 X 賬號也在 bio 上加上了 pump.fun，雙方合作的表達再明顯不過。
顯然，pump.fun 簽約了 Kimchi，頭銜寫作「創意合伙人」。
而官方那條廣告，出現在這枚幣鑄造完成後不到一分鐘。這枚幣的創作者費用，被設置為全部流向那個被標注為 Kimchi 的地址。這個設置之後不能改。
一個小時後，這枚幣的市值到了 3,500 萬到 4,000 萬美元。Kimchi 持有 75.32%，是送給他的。
為甚麼要簽一個網紅
讓 Kimchi 成名的說法是：他在 TRUMP 幣上賺了 4,000 萬美元。
他的時間線是一排豪車和名表，大網紅的標配。
pump.fun 急需網紅的流量，因為 Fomo 很強。
Fomo 2025 年 5 月上線，融資 9,400 萬美元，估值超過 5.5 億。它做交易終端，但賣的不是工具，是人：排行榜把賺得多的人推到台前，動態流推送他們的每一筆單。它不賣幣，它賣偶像。
9 月 2 日到 16 日，兩家平台的收入裡，有 13 天是 Fomo 更高；那半個月，它拿走了兩家合計的六成。
pump.fun 的反應是砸錢。8 月一份外洩的協議：2 萬美元簽約獎金，每月 3 萬美元，條件是資金遷過來、換新錢包、X 綁定、公開聲明這個錢包是唯一錢包、永久註銷 Fomo 賬戶。
8 月 7 日，它的 APP 改版。打開首頁，看見的不再是新幣瀑布流，是交易員的動態。
它在照著對手的樣子重新裝修自己。
過去 30 天，pump.fun 的 launchpad 收入 4,540 萬美元，Fomo 1,900 萬，10 月的份額從 9 月的五成回到七成半。代價是每天拿 90 萬美元回購銷毀自家代幣，累計 4.907 億。
簽約 Kimchi，也是容易理解和想明白的操作，Pump.fun 依然需要流量。
事情如果在這裡結束，很正常，但離譜的事情在後面。
轉發的二維碼
10 月 22 日凌晨，又一個新幣出現。名字是 project kimchi。
幾個小時後，Kimchi 發了一張圖。紐約街頭的海報，上面寫著 project kimchi 和 same internet, different outcome.，中間是一個巨大的二維碼，下方是 Pump.fun 的標誌和 App Store、Google Play 的下載徽章。
Alon 轉了。創始人的轉發，讓新幣市值衝到 1,000 萬到 1,500 萬美元。
然後，Kimchi 刪了帖子，把簡介里那個 @pumpfun 去掉了。Alon 刪掉了剛轉發的帖子。
新幣從 1,000 多萬到不足 30 萬，跌幅 98%。
而 10 月 20 日那枚「官方」的，也沒能獨善其身。轉發事件後，它跌了 49%，市值剩下 1,271 萬美元，從它的峰值算，跌掉七成。
一場合作，快要搞成了一場詐騙。
在這張詐騙中，也確實有人賺到了錢，還記得 10 月 20 日在廣告出現前就買入的三個地址嗎？
九分鐘，賺了十萬美元。
當然，還有那個被官方標準為 Kimchi 本人的地址。75.32% 的 KIMCHI 供應量，賬面上 700 多萬美元。再加上創作者收入，現在 900 多個 SOL，差不多 10 萬美元，外加一筆說不清來路的錢：鏈上分析師發現，他在三個小時里從 Binance 和 OKX 的熱錢包收到了 13.5 億枚 PUMP，價值約 625 萬到 643 萬美元。
三天，他賬面多了 1000 多萬美元。
平台 Pump.fun 當然也是賺的，10 月 20 日的收入 161 萬美元。
虧的都是散戶。